Altcoin: a palavra muda de sentido conforme quem fala

O que medimos, e como

O Núcleo Cripto acompanha vídeos de criadores de cripto e guarda a transcrição de cada um. Isso permite medir o uso da palavra em vez de opinar sobre ele.

O corpus: 158 transcrições lidas. Em 40 delas a palavra aparece, somando 243 ocorrências.

O método: para cada ocorrência, olhamos uma janela de texto ao redor e procuramos marcadores de três sentidos — expressão fechada de ciclo, vocabulário de risco, ou menção a Bitcoin. Quando mais de um marcador aparece na mesma janela, vale o mais específico. O script é `scripts/altcoin-usage.ts` e roda contra o mesmo corpus a qualquer momento.

O resultado, entre as ocorrências em que o sentido é determinável:

| Sentido | Proporção | | --- | --- | | tudo que não é Bitcoin | de 59% a 67% | | categoria de risco elevado | de 29% a 37% | | fase de mercado ("altcoin season") | de 3% a 5% |

As faixas existem porque testamos cinco tamanhos de janela, de 60 a 400 caracteres. A ordem entre os três nunca muda, e nenhum deles troca de faixa — é isso que torna a proporção publicável.

O que não publicamos, e por quê. A primeira medição dizia que em 52,3% das ocorrências nenhum marcador aparecia, e era um número atraente: sugeria que em metade das vezes ninguém sabe em que sentido a palavra está. Ao variar a janela, essa fração caiu para 22,2%. Era medida do nosso recorte, não do corpus, e ficou de fora.

Os limites, ditos em voz alta. É classificação por vocabulário, não leitura humana e não modelo. Uma ocorrência sem marcador não é uma ocorrência ambígua — é uma que este método não classifica. E 40 vídeos são 40 vídeos: descrevem quem acompanhamos, não o mercado.

Os três sentidos, e o que cada um esconde

Tudo que não é Bitcoin. É o sentido dominante e o mais defensável, porque é puramente descritivo. O problema é o tamanho do conjunto: ele junga uma rede com anos de operação e um token lançado ontem na mesma palavra. Dizer que "as altcoins subiram" com esse sentido é dizer quase nada.

Categoria de risco elevado. Aqui a palavra deixa de descrever e passa a avaliar. É um uso legítimo em conversa, e é onde mora a confusão mais cara: o termo passa a carregar um julgamento que ninguém explicitou, e o ouvinte não sabe se está recebendo uma classificação ou uma opinião.

Fase de mercado. "Altcoin season" nomeia um período em que ativos que não o Bitcoin sobem mais que ele. É o uso mais raro na nossa medição, e o mais fácil de confundir com previsão — a expressão descreve um padrão observado no passado, e é usada com frequência como se anunciasse o futuro.

Uma afirmação que quase entrou aqui e foi medida antes: a de que o termo não separa por tamanho, porque ativos grandes apareceriam sendo chamados de altcoin ao lado de pequenos. A co-ocorrência de ativos grandes na janela vai de 7,0% a 19,8% conforme o recorte — mesma dependência de janela que derrubou a outra medição desta página. Não sustenta proporção, então não entra como afirmação. Fica dito que foi tentado e por que saiu.

O que a palavra não diz sobre um ativo

Esta é a parte prática. Saber que algo é chamado de altcoin não informa:

- o que aquilo faz. Rede de contratos, token de aplicação, stablecoin e projeto sem produto entram todos no mesmo balde; - quem mantém. Fundação, empresa, ou ninguém em particular; - como se emite. Oferta fixa, inflacionária, ou controlada por quem emitiu; - qual o risco. O segundo sentido embute essa promessa, e ela não se sustenta: o conjunto é grande demais para ter um perfil de risco comum.

O que a palavra diz, e é útil: aquele ativo está sendo comparado ao Bitcoin, e a comparação é o ponto da conversa. É informação sobre o enquadramento de quem fala, não sobre o ativo.

Como este site usa o termo

Declarar o próprio uso é a única saída honesta para uma palavra que muda de sentido.

Nas páginas do Núcleo Cripto, "altcoin" não é usado como classificação nossa. Quando aparece, é porque alguém disse — e nesse caso a fala é atribuída a quem a fez, na mesma frase. As páginas de moeda descrevem cada ativo pelo que ele é, não pelo que ele não é.

Isso vale também para a contagem: quando registramos que um ativo foi citado, o registro é do ativo nomeado, nunca da categoria. "Os criadores falaram de altcoins" não é um dado que este site produz, porque não seria conferível.

O que dá errado

Ler "as altcoins caíram" como informação. Sem saber qual dos três sentidos está em uso, a frase não delimita conjunto nenhum. A pergunta útil é qual ativo caiu.

Tratar "não é Bitcoin" como categoria de análise. É a mesma coisa que analisar empresas pela categoria "não é a maior do índice".

Ouvir a avaliação de risco como se fosse classificação técnica. Quando o termo é usado no segundo sentido, há um julgamento embutido que não foi declarado, e ele muda de pessoa para pessoa.

Esperar "altcoin season" como evento agendado. A expressão nomeia um padrão observado depois que aconteceu. Usá-la no futuro é previsão, e previsão de preço não é conteúdo que este site publica.

Limites desta página

Não indicamos ativo, não classificamos ativo por risco e não dizemos o que comprar.

A segunda pergunta que o topo brasileiro deixa sem resposta é "qual a altcoin mais promissora" — recomendação de ativo, vedada pela política editorial deste site. É a quarta SERP seguida medida neste projeto em que a lacuna do topo é exatamente o que não publicamos, e continuar registrando isso é mais honesto do que fingir que a pergunta não existe.

A medição descreve 40 vídeos de criadores que este projeto acompanha, num recorte de tempo. Não é amostra do mercado brasileiro, não é amostra do YouTube, e outro conjunto de criadores daria outros números. O que ela sustenta é o que está escrito: entre esses criadores, nesses vídeos, a palavra apareceu nessas proporções.